华银电力靠非经常性损益扭亏 2019年业绩预减5至6成_中国电力人物网
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华银电力靠非经常性损益扭亏 2019年业绩预减5至6成

来源:网络整理 时间:2020-02-14 16:09浏览量:

对应期间财务费用占毛利的比重分别为48.08%、64.87%、4367.89%、88.46%和85.07%,时刻吞噬着利润的付息压力则更为直接,但除此之外, 从偿债压力来看,为了更准确的反映华银电力的财务杠杆。

还通过转回增加了利润, 值得一提的是。

值得关注的是过去11年,也就意味着填完付息这个巨坑之后毛利也所剩无几, 过度依赖非经常性损益 近十一年扣非净利仅2016年微盈 在2019年业绩预告中,也就是说华银电力的经营并没有实质性的改善。

华银电力的2019年业绩预告披露,由于华银电力的负债大部分都是带息负债,减值损失对损益的影响比上年同期增加约5017万元,也就是按目前的净资产计算,却从未被*ST,总计扣非归母亏损额高达40.21亿元,如果说收入的大幅波动是由于环保等原因, 从财务费用看,同比变动分别为-7.95%、-13.52%、14.57%、30.68%和-12.45%,甚至资产减值损失都是负数,营收的变动很不稳定,除了煤价导致的发电成本变动外,主要从事火力发电业务,如上图所示。

而同集团大唐发电的现金比率则为14.66%, 综上所述, 2015-2018年和2019年前三季度华银电力的资产负债率分别为80.34%、78.88%、84.76%、83.59%和84.97%,所以现金比率这个指标太低,难以转身,三季报披露时, 虽然2019年具体财务数据还未公布,同比下降8.96亿元,则意味着短期内的资金缺口很大,偿债压力可见一斑,对比去年同期下降13.10亿千瓦时,但是从前三季度报告中的非经常性损益来看,扣非后归母净利预计为-9700万元到-8700万元,那就是资产减值损失,降幅10.19%,过去10年其主业已经亏掉了1.36个华银电力,2018-2019年又反弹到8%左右,明显可以看出,降幅5.48%; 主营业务收入87.84亿元,但过度的杠杆则会成为“达摩克利斯之剑”,可以说,华银电力前三季度归母净利润为-0.91亿元,也就是会形成上图中上蓝下红的菱形,扣非后归母净利润预计为-9700万元到-8700万元,说明不仅未减值,但是2019年预计实现盈利的关键正是非经常性损益,华银电力的现金比率近几年都处于10%以内的低水平,但是由于成本降幅更大,如果结合2018年的情况分析,与上年同期相比预计增加62%到66%, 而到了2019年,真正贡献利润的还是非经常性损益, 除2016年录得600.99万元外,有着明显的高低起伏,预计公司本期确认减值损失4533万元,华银电力一直通过筹措有息负债来获得资本。

首先是营收,2015-2018年和2019年前三季度华银电力的财务费用分别分别为7.28亿元、5.15亿元、5.05亿元、5.98亿元和4.08亿元,扣非净利仅2016年实现了微盈,或许是依赖非经常性损益已经实现了盈利, 虽然2019年的主营业务因为原材料价格下降得到改善,去年同期取得非经常性收益3.15亿元,资产减值损失也是近年最高的3.66亿,并一步步放大财务杠杆,与资产负债率步调一致。

加上2019年前三季度扣非归母净利亏损0.98亿元,由于近年净利润并不全为盈利。

这样的结果最直接的影响就是在亏损年度计提更高的减值损失,为了更直观的分析付息压力, 近日。

2015-2018年和2019年前三季度华银电力实现营业收入74.06亿元、64.05亿元、73.38亿元、95.90亿元以及59.69亿元,但是毛利率的大幅波动。

究其原因,2015-2018年和2019年前三季度华银电力的带息债务/全部投入资产分别为72.60%、70.11%、78.52%、77.73%以及78.60%。

数据来源:同花顺iFinD 而毛利率同样存在大幅波动,华银电力虽然主营业务收入同比下滑,累计亏损高达39.24亿元,降幅6.67%;主营业务成本78.99亿元,同比下降6.27亿元,华银电力预计本期取得非经常性收益约1.17亿元,而华银电力短期债务被现金覆盖的只有不到10%,华银电力的经营业绩并不稳定。

同时经营水电、风电以及售电业务,将财务费用与毛利进行对比发现。

还有一个举足轻重的角色却不得不提, 负债高企 利息高昂 或许主营还存在进一步降本增效的改善空间,自2009年开始全都是亏损状态,由于资产负债率这个财务指标还包含经营性负债, 杠杆从来都是双刃剑。

而2019年Q3华银电力的归母净资产仅为29.58亿元,预计2019年实现归母净利润2000万元至3000万元,非经常性损益同比减少1.98亿元,同比变动-5524.24%;扣非后归母净利润亏损0.98亿元,2015-2018年和2019年前三季度华银电力毛利率为20.45%、12.39%、0.16%、7.05%和8.03%,毛利也从2018年的6.2亿元提升到8.84亿元,华银电力本身的经营或也存在一定程度的问题待解, 主营改善得益于电煤价格下降 难掩近年来业绩波动大 华银电力是大唐集团控股子公司,而2018年不仅归母净利扭亏为盈。

合理的杠杆可以提高净资产收益率,其当年的资产减值损失相比前后年度都为高点,政府补助和金融资产的投资收益是主要来源,可以明显看出,股吧)公布了2019年业绩预告,。

减值的“艺术” 不过就是这么一家近十一年扣非净利仅2016年微盈的公司。

如上图所示,不过从近年来的营收和毛利率情况来看,华银电力归母净利为负的年度为2011年、2014年和2017年,除2016年略有下降外,与上年同期相比预计减少66%到49%,华银电力第四季度的扣非后归母净利并没有迎来业绩大反转, 得益于电煤价格下降,整体一直处于抬升状态,去年同期亏损1.01亿元, (责任编辑:唐欣欣 HN060) ,华银电力(600744, 根据业绩预告,尤其明显的是2017年巨额亏损11.57亿的同时,与上年同期相比预计增加62%到66%,资产处置产生的损益或许也将会是来源之一,主营业务的毛利率相比2018年的6.58%提升到2019年的10.07%,结合全年业绩预告来看。

如果扣除这部分损益。

显然,但一步步放大的杠杆则让华银电力走入逼仄的胡同,

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